"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
毛利率環(huán)比改善，四季度海外增速可期：三季度毛利率環(huán)比提高0.6個(gè)百分點(diǎn)為42.5％(2016年同期為42.5％)，我們認(rèn)為毛利率提高主要是因?yàn)楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善疊加美國工廠盈利。預(yù)計(jì)四季度公司在國內(nèi)的市場(chǎng)穩(wěn)健增長，海外市場(chǎng)有望保持較高增速，毛利率環(huán)比有望繼續(xù)提升。
美國汽玻工廠盈利能力環(huán)比提高，預(yù)計(jì)二期工廠10月建設(shè)完畢：美國汽車玻璃全年有望銷售230萬套。隨著產(chǎn)能利用率的提升，美國汽車玻璃一期工廠的盈利能力不斷提高;我們預(yù)計(jì)美國汽車玻璃二期工廠在10月份建設(shè)完畢，后續(xù)將逐步投產(chǎn)，并有望在2018年實(shí)現(xiàn)盈利。2018年美國汽玻工廠盈利有望大幅提高，業(yè)績可期。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司經(jīng)營穩(wěn)健，考慮到公司賬戶上的美元受匯率波動(dòng)的影響，調(diào)整對(duì)公司業(yè)績預(yù)測(cè)2017~2019年EPS為1.32元，1.7元和2.01元(原盈利預(yù)測(cè)為1.4元，1.71元和1.98元)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)汽車行業(yè)增速放緩;美國工廠進(jìn)展不及預(yù)期。
