建材行業(yè)3月策略：水泥價(jià)格博弈 玻璃拐點(diǎn)漸近

      估值修復(fù)行情繼續(xù)演繹，政策月隔岸觀火從上月大盤走勢(shì)來看，建筑建材板塊走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于滬深300。主要原因我們分析認(rèn)為，房地產(chǎn)政策出現(xiàn)松綁跡象，極大的刺激房地產(chǎn)板塊的活躍性，而受此牽連的建材行業(yè)也出現(xiàn)較好表現(xiàn)；其次，各地水泥企業(yè)聯(lián)合提高水泥掛牌價(jià)的消息也部分刺激了水泥股表現(xiàn)。純堿價(jià)格連續(xù)兩周回落刺激了一直處于低迷狀態(tài)的玻璃板塊反彈。
      上游原材料價(jià)格繼續(xù)回落從目前煤炭庫(kù)存上看，秦皇島港煤炭庫(kù)存818.98萬噸的規(guī)模，較1月份上升了7.06%，依然維持高位徘徊。預(yù)計(jì)隨著各行業(yè)的陸續(xù)開工，庫(kù)存量將出現(xiàn)小幅下降。華東地區(qū)輕質(zhì)純堿的價(jià)格自2月份以來出現(xiàn)大幅度下跌，受房地產(chǎn)以及光伏行業(yè)景氣度下降影響，導(dǎo)致玻璃企業(yè)盈利下滑，生產(chǎn)線冷修。預(yù)計(jì)隨著純堿價(jià)格的持續(xù)下滑，玻璃行業(yè)的拐點(diǎn)在即。
      行業(yè)評(píng)級(jí)：水泥價(jià)格上調(diào)刺激股價(jià)總體而言，3月份是政策月，二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)基本跟隨“兩會(huì)”政策未來的發(fā)展方向而動(dòng)。預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)深入，房地產(chǎn)有可能迎來的政策松綁期以及施工季節(jié)的陸續(xù)開展，建材行業(yè)在3月有望展延續(xù)本輪估值修復(fù)行情。給予水泥板塊“增持”評(píng)級(jí)，平板玻璃、耐火材料和管道維持“中性”評(píng)級(jí)。