"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
2012年12月，玻璃期貨上市。此后一年多的時(shí)間里，在宏觀經(jīng)濟(jì)并不很明朗、行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，一些玻璃企業(yè)積極使用風(fēng)險(xiǎn)管理工具取得了一定的效益。在鄭州商品交易所總經(jīng)理助理魏振祥看來(lái)，玻璃期貨上市一年多來(lái)，交易量持續(xù)地活躍，可以說(shuō)是創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)少有的期貨品種上市之后就很快活躍、而且持續(xù)活躍的局面。而且上市以來(lái)這個(gè)品種在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、交易、交割等各方面的運(yùn)行都較平穩(wěn)。從功能來(lái)說(shuō)，可以說(shuō)是“玻璃期貨小品種撬動(dòng)產(chǎn)能過(guò)剩大塊頭”。
“在這一年多的運(yùn)行當(dāng)中，由于現(xiàn)貨和期貨的不同特點(diǎn)，使得大家對(duì)期貨的運(yùn)行有一些不同的看法，尤其是基準(zhǔn)價(jià)。”魏振祥表示，鄭州商品交易所未來(lái)將會(huì)調(diào)整基準(zhǔn)價(jià)，哪個(gè)地方對(duì)中國(guó)玻璃期貨市場(chǎng)的價(jià)格影響比較大、代表性更強(qiáng)，就盡可能地把期貨的基準(zhǔn)設(shè)到這個(gè)地方。
一年多時(shí)間下來(lái)，玻璃企業(yè)在使用期貨這一工具時(shí)積累了什么經(jīng)驗(yàn)？為促進(jìn)企業(yè)更好地把握金融市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)會(huì)，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，4月24日由中國(guó)建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)和鄭州商品交易所舉行的2014年玻璃期貨高峰論壇上，與會(huì)嘉賓對(duì)此進(jìn)行了深入探討與分析。
路徑及盈利模式
主持人：鄭州商品交易所非農(nóng)產(chǎn)品部助理總監(jiān) 劉鴻君
對(duì)話(huà)嘉賓：
中國(guó)玻璃控股有限公司副總經(jīng)理 程昕
華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理 李長(zhǎng)海
山西利虎集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理 李紅升
上海杉杉貿(mào)易有限公司經(jīng)理 沈鈞
河北德金玻璃有限公司總經(jīng)理 樊建祥
浙商期貨有限公司副總經(jīng)理 魏丁
重慶渝虎玻璃有限公司總經(jīng)理 陽(yáng)家洪
主持人：怎樣參與期貨交易才是最佳模式？在期貨市場(chǎng)收益不錯(cuò)的企業(yè)在期貨操作的時(shí)候遵守什么樣的理念？如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制？
魏?。?/strong>我認(rèn)為現(xiàn)貨企業(yè)也好，機(jī)構(gòu)法人企業(yè)也好，參與期貨的路徑首先不是做期貨。我們首先應(yīng)該把這樣一個(gè)品種或行業(yè)當(dāng)成一個(gè)信息來(lái)源。從信息來(lái)源入手，再去熟悉這個(gè)品種。整個(gè)期貨市場(chǎng)有40多個(gè)品種，它能相對(duì)準(zhǔn)確地反應(yīng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況，而這些品種的綜合反映，可以作為一個(gè)行業(yè)指數(shù)或者是景氣指數(shù)。所以，我建議企業(yè)首先把期貨當(dāng)成一個(gè)重要的經(jīng)營(yíng)參考指標(biāo)，而不是直接跳進(jìn)去做期貨，在這個(gè)過(guò)程中逐步積累經(jīng)驗(yàn)、觀點(diǎn)和認(rèn)識(shí)。
第二，逐步過(guò)渡?，F(xiàn)在很多行業(yè)都逐步接受了以期貨作為重要的定價(jià)參考指標(biāo)。我建議玻璃企業(yè)也從這個(gè)方向開(kāi)始介入期貨。用期貨的遠(yuǎn)期價(jià)格作為未來(lái)大家商量、協(xié)商的一個(gè)參考指標(biāo)，就是升貼水。形成一個(gè)交易習(xí)慣后再介入，而不是直接去做。
第三，在意識(shí)、交易習(xí)慣、分析的邏輯建立了以后，我們?cè)偃L試期貨的套期保值，再根據(jù)各個(gè)企業(yè)自身的不同情況，制定合適的套期保值的策略和機(jī)制。
樊建祥：最近在操作上雖然取得了一些收益，但還不是很好。我們就是本著不投機(jī)的理念。因?yàn)椴Ａr(jià)格時(shí)低時(shí)高，賠了就當(dāng)賣(mài)了便宜貨了。只要參與期貨就要有收益，只要有收益就要有風(fēng)險(xiǎn)，參與期貨就要冒險(xiǎn)。
在期貨市場(chǎng)要贏得收益，我們有三個(gè)經(jīng)驗(yàn)可以分享：第一不能介入太早，進(jìn)的時(shí)候慢一點(diǎn)；第二，倉(cāng)位不要太重，高手的倉(cāng)位比較輕。我去年爆了好幾次倉(cāng)，我想期貨公司不能通融通融，但不能，因?yàn)檫@是交易所定的。所以我們就平倉(cāng)，上午平下午就掉下來(lái)；再一個(gè)不能跑得太快。跑得太快也賺不了大錢(qián)。
李長(zhǎng)海：做任何產(chǎn)業(yè)都存在風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椴Ａ髽I(yè)的資源、人工、環(huán)保成本都在上升，所以我們做玻璃期貨是抱著一種買(mǎi)保險(xiǎn)的態(tài)度。越是在市場(chǎng)不好的時(shí)候，我們?cè)揭巡Ａ谪涍@種保險(xiǎn)工具用起來(lái)。
華爾潤(rùn)在操作玻璃期貨時(shí)，建立了專(zhuān)門(mén)的隊(duì)伍。玻璃期貨這個(gè)工具不適合企業(yè)老板親自去操作，因?yàn)樗赡軙?huì)接觸得越深，陷得越深。另外，要把風(fēng)險(xiǎn)管理做好。公司剛接觸玻璃期貨時(shí)，嘗試過(guò)很多模式。我們?cè)谝恍┎Ａ谪浗灰咨毯屯顿Y商的幫助下，也發(fā)展了很多的客戶(hù)，建立起自己的合作模式。最后，盡量避免爆倉(cāng)的可能，一旦發(fā)生了，對(duì)企業(yè)的操作層面臨的解釋責(zé)任會(huì)比較大。這就要我們?cè)谠O(shè)定現(xiàn)貨和期貨的管理方案時(shí)，做好充分的準(zhǔn)備工作。
主持人：如何看待廠(chǎng)庫(kù)的交割方式或者這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)？如果今后有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，你考慮怎么樣圍繞這一機(jī)構(gòu)開(kāi)展相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)？
程昕：在交易所第一批的廠(chǎng)庫(kù)的設(shè)置中，因?yàn)楦鞣矫娴脑?，我們錯(cuò)失了進(jìn)入廠(chǎng)庫(kù)名單的機(jī)會(huì)。作為一家上市公司而言，股東投資的時(shí)候，不是投資一個(gè)期貨公司，更多的是看重我們?cè)谛袠I(yè)里的并購(gòu)和整合能力。相信在未來(lái)中國(guó)玻璃行業(yè)會(huì)有更多的并購(gòu)出現(xiàn)，而玻璃期貨品種給我們提供了一個(gè)很好的操作空間。在并購(gòu)的過(guò)程中雙方都會(huì)有整合期，這時(shí)期貨就是一個(gè)很好的平臺(tái)。
第二，作為一家在香港主板上市的公司，股東投資的策略對(duì)沖的機(jī)制會(huì)更加靈活。我們?cè)诓①?gòu)擴(kuò)張的過(guò)程中，股東也需要對(duì)沖的形成。他完全可以通過(guò)在那邊持有股票，借用期貨的平臺(tái)，去做一些技術(shù)上的對(duì)沖，去屏蔽他在中國(guó)玻璃過(guò)度擴(kuò)張過(guò)程中可能遇到的股票投資風(fēng)險(xiǎn)。
李紅升：期貨上市以后，一些客戶(hù)逐漸向我們提出這個(gè)要求。從去年年底開(kāi)始，我們聯(lián)系一些期貨公司，一方面是為學(xué)習(xí)，另一方面也可以培訓(xùn)我們的客戶(hù)。最近幾個(gè)月我們一對(duì)一找期貨公司輪訓(xùn)了一遍，不求在這上面產(chǎn)生什么效益，只求規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)。別人有的工具，我們必須有，沒(méi)有的話(huà)我們可能生存不下去?；谶@一考慮，如果廠(chǎng)庫(kù)交易申請(qǐng)成功，以后我們會(huì)加強(qiáng)這方面的培訓(xùn)。
陽(yáng)家洪：西南地區(qū)目前還沒(méi)有玻璃企業(yè)參與期貨，不過(guò)我們非常關(guān)注玻璃期貨上市之后的運(yùn)行情況。為什么還沒(méi)有參與？因?yàn)槲髂系貐^(qū)目前現(xiàn)貨價(jià)一直比期貨平均價(jià)高，大約每噸高出200元以上。不過(guò)，既然做這個(gè)行業(yè)，肯定也要參與。西南地區(qū)的廠(chǎng)家也在不斷增加，雖然國(guó)家限制平板玻璃產(chǎn)能，但西南地區(qū)今年還是有幾條生產(chǎn)線(xiàn)要投產(chǎn)。未來(lái)西南地區(qū)的市場(chǎng)也會(huì)發(fā)生很大的變化，它與全國(guó)平均價(jià)的差距也會(huì)慢慢縮小。
我們也想申請(qǐng)玻璃倉(cāng)庫(kù)交割地。沒(méi)有玻璃倉(cāng)庫(kù)交割地，西南地區(qū)就不能確定升貼水。如果渝虎玻璃把交割倉(cāng)庫(kù)地落實(shí)下來(lái)，那些下游合作的企業(yè)也會(huì)逐步參與。
沈鈞：其實(shí)很難把升貼水設(shè)計(jì)成每一個(gè)廠(chǎng)庫(kù)都滿(mǎn)意。玻璃產(chǎn)能分布情況和地區(qū)的供需發(fā)生變化以后，它的升貼水和現(xiàn)貨地區(qū)之間的價(jià)差就會(huì)發(fā)生變化。原來(lái)武漢地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格偏高，是因?yàn)樵瓉?lái)武漢地區(qū)的產(chǎn)能不太夠，它的現(xiàn)貨價(jià)格就會(huì)比期貨價(jià)格高不少，隨著去年產(chǎn)能投放增多，它的升貼水按照原來(lái)的價(jià)格定就不合理。
另外，很多廠(chǎng)庫(kù)都有這樣的困惑：按照現(xiàn)在期貨的價(jià)格，企業(yè)好像始終找不到套期保值的機(jī)會(huì)，因?yàn)槠谪泝r(jià)格好像永遠(yuǎn)都比出廠(chǎng)價(jià)低。我認(rèn)為之所以某個(gè)地區(qū)的價(jià)格偏高，和成本、地區(qū)的供需是有關(guān)系的。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度來(lái)說(shuō)，未來(lái)的企業(yè)一定會(huì)選擇一個(gè)成本優(yōu)勢(shì)最明顯的地方，在質(zhì)量符合的情況下，成本優(yōu)勢(shì)最明顯的地方才會(huì)成為價(jià)格中心。
完善規(guī)則 推動(dòng)玻璃期貨再上臺(tái)階
主持人：鄭州商品交易所總經(jīng)理助理 魏振祥
對(duì)話(huà)嘉賓：
河北省沙河市副市長(zhǎng) 王建江
德州晶華集團(tuán)振華有限公司總經(jīng)理 曾志海
山東金晶科技股份有限公司營(yíng)銷(xiāo)中心總經(jīng)理 姚明舒
河北迎新玻璃集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng) 趙士軍
河北大光明實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理 劉曉東
華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理 李長(zhǎng)海
新湖期貨有限公司研究員 馬靜靜
主持人：關(guān)于地區(qū)升貼水的調(diào)整，很多人推薦沙河，各位有什么看法？
王建江：沙河的玻璃企業(yè)眾多，是一個(gè)實(shí)體產(chǎn)業(yè)聚集地，也成了全國(guó)各種玻璃產(chǎn)品價(jià)格形成的聚集地。從玻璃期貨上市以來(lái)，沙河也在積極推進(jìn)電子商務(wù)、網(wǎng)上交易。另外，沙河聚集了一大批玻璃經(jīng)銷(xiāo)商。從價(jià)格發(fā)現(xiàn)的過(guò)程來(lái)講，沙河是一個(gè)最好的選擇。因?yàn)檫@里不但層次豐富，交易體系也非常豐富，直接去掉升貼水，以沙河發(fā)現(xiàn)的價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，更有利于不同的機(jī)構(gòu)、廠(chǎng)家、單位對(duì)價(jià)格體系之間的核算和預(yù)期的估算，這是最便利也是最合理的。另外，玻璃期貨以沙河為基準(zhǔn)價(jià)區(qū)的話(huà)，更加有利于沙河更多的玻璃生產(chǎn)企業(yè)積極申請(qǐng)交割廠(chǎng)庫(kù)，有利于吸引更多的玻璃深加工戶(hù)參與玻璃期貨，也有利于更多的經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)玻璃期貨這個(gè)渠道鎖定未來(lái)價(jià)格更合理的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。從這些方面來(lái)講，選擇沙河對(duì)于這個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是很好的舉措。
趙士軍：沙河不但是玻璃產(chǎn)地，關(guān)鍵是玻璃深加工，鋼化玻璃、中空玻璃都很有優(yōu)勢(shì)，工藝玻璃也走到世界各地了，影響力比較大。另外，玻璃品種也在豐富，白玻、顏色玻璃都有，今后再把Low-E玻璃品種調(diào)整上來(lái)就更好。
姚明舒：我想從營(yíng)銷(xiāo)的角度來(lái)談?wù)劄槭裁椿鶞?zhǔn)價(jià)一定要定在沙河。我們回想一下十幾年以前的貿(mào)易方式是什么，現(xiàn)在的貿(mào)易方式是什么，未來(lái)的貿(mào)易方式又是什么。以前有一句話(huà)叫“中國(guó)玻璃看廣東”，那個(gè)時(shí)候看的是市場(chǎng)需求。十幾年之后看供給，不能看廣東了。十幾年以前，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)需求地和生產(chǎn)廠(chǎng)家不匹配，信息、物流都不發(fā)達(dá)，然而十年之后的貿(mào)易方式發(fā)生了很大的變化。
未來(lái)，貿(mào)易方式怎么變化呢？我們總結(jié)兩種模式：第一種叫沙河模式。為什么沙河的玻璃能賣(mài)到全國(guó)？?jī)r(jià)格低是一方面，另外很重要的一點(diǎn)是沙河地區(qū)有幾百個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商，這些經(jīng)銷(xiāo)商一年能做兩億多元的貿(mào)易額，利潤(rùn)只有幾百萬(wàn)元。從貿(mào)易收入和利潤(rùn)來(lái)說(shuō)，玻璃對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)說(shuō)是一個(gè)很小的品種，但是反過(guò)來(lái)講，這些經(jīng)銷(xiāo)商利潤(rùn)幾百萬(wàn)元就可以撬動(dòng)兩三億元的生意。這些客戶(hù)每賣(mài)一次玻璃，他們的利潤(rùn)可能只有0.5%，但一個(gè)月能交易十幾次。這種模式已經(jīng)把玻璃流通做到了極致。另外一個(gè)模式，就是像京津地區(qū)的大型經(jīng)銷(xiāo)商，可以做到四五億元的年銷(xiāo)售額，這種模式并不是在賣(mài)玻璃，而是以玻璃為平臺(tái)建立的小型貸款公司。白玻的貿(mào)易方式發(fā)展到最后就是這樣。從貿(mào)易方式的角度來(lái)說(shuō)，以沙河作為基價(jià)，我認(rèn)為是完全可以的。
李長(zhǎng)海：沙河的價(jià)格其實(shí)在玻璃期貨投運(yùn)之前已經(jīng)客觀存在，交易所最終選擇了這個(gè)作為基價(jià)，相信也有自己的考慮。
個(gè)人認(rèn)為目前參與玻璃期貨的投資者結(jié)構(gòu)不是太合理，因?yàn)楝F(xiàn)在很多生產(chǎn)商對(duì)玻璃期貨是持觀望態(tài)度。包括我們的深加工客戶(hù)，都希望和華爾潤(rùn)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的價(jià)格體系，現(xiàn)貨沒(méi)辦法操作，所以通過(guò)期貨來(lái)操作，但又發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題。每次注冊(cè)一個(gè)倉(cāng)單以后，很多人會(huì)打來(lái)電話(huà)，最后我們就會(huì)解釋一下情況，請(qǐng)人家要兌我們倉(cāng)單，一旦兌了，我們和廠(chǎng)家的合作就會(huì)產(chǎn)生問(wèn)題。這是投資者結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。第二還是倉(cāng)單通用不通用的問(wèn)題。第三，華爾潤(rùn)也好，金晶也好，還有其他的倉(cāng)庫(kù)，為什么這么長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有倉(cāng)單的產(chǎn)生？我們還是認(rèn)為升貼水的結(jié)構(gòu)不合理。
馬靜靜：玻璃期貨剛上市時(shí)，正好是城鎮(zhèn)化刺激政策剛出臺(tái)，期貨價(jià)格大幅上漲，遠(yuǎn)超預(yù)期，那個(gè)時(shí)候幾乎在座的廠(chǎng)家都有實(shí)現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)，那個(gè)時(shí)候我們認(rèn)為基準(zhǔn)價(jià)是華爾潤(rùn)。后來(lái)隨著期現(xiàn)價(jià)差的逐漸回歸，以及倉(cāng)單的具體的生成地的變化，投資者慢慢發(fā)現(xiàn)沙河在玻璃行業(yè)的影響力，所以基價(jià)就定在了沙河，市場(chǎng)調(diào)研也全都集中在了沙河。這是一種完全的市場(chǎng)行為，沒(méi)有交易所的干涉，期貨的價(jià)格是自己走出來(lái)的。這種市場(chǎng)化行為的存在一定有它的必然和可持續(xù)性。
從基本面分析來(lái)說(shuō)的話(huà)，短期內(nèi)某個(gè)地區(qū)、某個(gè)廠(chǎng)家有優(yōu)勢(shì)，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)講沙河是一個(gè)大背景，不可缺少。作為投資者和投資公司來(lái)說(shuō)，交易所不管將基準(zhǔn)地調(diào)整在哪里，升貼水的合理設(shè)定是基準(zhǔn)地調(diào)整更真實(shí)、更實(shí)在的反映。我個(gè)人認(rèn)為應(yīng)該更多地培育下游的貿(mào)易商，而且在沙河培育最好。
曾志海：我們也參照沙河的價(jià)格，但不是完全參照。剛才我們所說(shuō)的交割的困難，比如說(shuō)華爾潤(rùn)定價(jià)，作為我們來(lái)說(shuō)肯定是客戶(hù)需要的，他認(rèn)可我的東西，運(yùn)費(fèi)、質(zhì)量都認(rèn)可。
如何看待今后的玻璃期貨市場(chǎng)？
主持人：浙商期貨副總經(jīng)理 魏丁
對(duì)話(huà)嘉賓：
中國(guó)建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng) 周志武
山東金晶科技股份有限公司期貨部經(jīng)理 焦勇剛
河北大光明實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司期貨部經(jīng)理 武延民
浙商期貨有限公司分析師 徐濤
長(zhǎng)江期貨有限公司分析師 楊曉強(qiáng)
寧波集誠(chéng)實(shí)業(yè)投資發(fā)展有限公司經(jīng)理 朱學(xué)剛
華爾潤(rùn)玻璃產(chǎn)業(yè)股份有限公司銷(xiāo)售部經(jīng)理 曾繁英
主持人：這個(gè)行業(yè)周期處在一個(gè)什么樣的階段？如果看空或者看多的話(huà)，這個(gè)周期是在什么時(shí)候？
周志武：覺(jué)得這是一個(gè)很難回答的問(wèn)題，玻璃行業(yè)我也工作了20多年，確實(shí)很難預(yù)測(cè)準(zhǔn)確。昨天我在年會(huì)主報(bào)告上也講了，未來(lái)發(fā)展一個(gè)是建筑市場(chǎng)，應(yīng)該說(shuō)城鎮(zhèn)化每年增長(zhǎng)平板玻璃應(yīng)在一億平方米左右。第二個(gè)未來(lái)兩三年，隨著建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的提高，Low¬-E玻璃、中空玻璃等節(jié)能玻璃將有一個(gè)大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。第三是汽車(chē)玻璃，去年我國(guó)使用量是七千多萬(wàn)平方米，今后隨著人均汽車(chē)占有量的提高，每年應(yīng)有10%的增長(zhǎng)。最后是出口，盡管有反傾銷(xiāo)的制約，但是我們還有出口的優(yōu)勢(shì)，包括我們的價(jià)格，包括我們的產(chǎn)品多樣性還有優(yōu)勢(shì)，總體趨勢(shì)是增長(zhǎng)。如果國(guó)家城鎮(zhèn)化規(guī)劃執(zhí)行有一個(gè)加速，玻璃使用量還有一個(gè)高峰期。但是這個(gè)高峰什么時(shí)候到來(lái)，這個(gè)還不能判斷，這個(gè)跟世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)家的城鎮(zhèn)化的政策有關(guān)。
玻璃的周期一般是三到四年，但現(xiàn)在隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)的變化和我們產(chǎn)能過(guò)剩的制約，這個(gè)周期好像越來(lái)越短了，按照正常14年應(yīng)該是一個(gè)好的時(shí)期，但目前情況變得相對(duì)復(fù)雜，一季度國(guó)家有意在調(diào)控我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速在放緩，我感覺(jué)14年相對(duì)艱難，但前景是看好的，我對(duì)未來(lái)充滿(mǎn)信心。
主持人：對(duì)當(dāng)前玻璃期貨的價(jià)格有什么判斷？在什么時(shí)候或者在什么時(shí)間節(jié)點(diǎn)或者價(jià)格節(jié)點(diǎn)上，套期保值的業(yè)務(wù)會(huì)大量縮?。?/div>
焦勇剛：公司前期參與玻璃期貨，就是為了規(guī)避企業(yè)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，就是做套期保值。但隨著期貨的運(yùn)行，整個(gè)2012年期貨價(jià)格跟現(xiàn)貨價(jià)格完全是相反的走向，而且最近一段時(shí)間現(xiàn)貨價(jià)格大幅貼水期貨價(jià)格，貼水幅度比較大。這種情況下做套期保值已經(jīng)沒(méi)有機(jī)會(huì)入場(chǎng)了。我們也要轉(zhuǎn)換一下思路，以盤(pán)面價(jià)格來(lái)分析，下一步可能會(huì)在這種思路指導(dǎo)下找到一些入場(chǎng)操作的機(jī)會(huì)。
主持人：玻璃期貨的標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)機(jī)制有些變化，主要考慮向沙河靠攏，如果真是這樣，你覺(jué)得機(jī)會(huì)比現(xiàn)在大比現(xiàn)在??？如果有的話(huà)，你會(huì)怎么操作？
武延民：機(jī)會(huì)大小我覺(jué)得還是要看市場(chǎng)給不給。我現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)比較樂(lè)觀，尤其基準(zhǔn)地調(diào)了之后?，F(xiàn)在市場(chǎng)的一個(gè)大問(wèn)題就是缺少買(mǎi)盤(pán)的支撐，期貨價(jià)格也經(jīng)常是貼水現(xiàn)貨的，尤其是近一年來(lái)。上面價(jià)格一高了，就有企業(yè)來(lái)賣(mài)，但是沒(méi)有下游客戶(hù)來(lái)接。隨著下游貿(mào)易商的日子越來(lái)越不好過(guò)，玻璃企業(yè)的日子也越來(lái)越不好過(guò)，貿(mào)易商就會(huì)有內(nèi)發(fā)的動(dòng)力去尋求別的出路，他們會(huì)自發(fā)地來(lái)參與這個(gè)市場(chǎng)。
從這個(gè)角度來(lái)看，以后機(jī)會(huì)買(mǎi)方會(huì)大量的入市，這樣對(duì)玻璃的價(jià)格會(huì)有一個(gè)很好的糾正。我相信將來(lái)多空雙方會(huì)相互均衡，買(mǎi)方會(huì)抵制，對(duì)空方會(huì)有一個(gè)反哺的力量，會(huì)活躍盤(pán)面。至于將來(lái)套保的機(jī)會(huì)有沒(méi)有？我想肯定會(huì)有，只是看大小的問(wèn)題。
主持人：對(duì)當(dāng)前的行情判斷是基于什么樣的基本判斷，你認(rèn)為機(jī)會(huì)在哪里？
楊曉強(qiáng)：大家都說(shuō)玻璃價(jià)格跌得很多，對(duì)行業(yè)比較悲觀。不過(guò)湖北的情況還不錯(cuò)。湖北去年增加了五條生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)能擴(kuò)大50%以上，而且去年整個(gè)湖北的玻璃廠(chǎng)和加工廠(chǎng)的銷(xiāo)售情況非常好。加工廠(chǎng)到春節(jié)前一個(gè)星期才放假，訂單情況不錯(cuò)。到了春節(jié)之前，湖北當(dāng)時(shí)玻璃的價(jià)格出廠(chǎng)價(jià)是1400多元/噸，這個(gè)是現(xiàn)金價(jià)。今年春節(jié)后半期，連綿的陰雨天氣導(dǎo)致價(jià)格略有下跌，并不是需求不好。最近，湖北的玻璃需求又起來(lái)了，已經(jīng)連續(xù)漲價(jià)，白玻沒(méi)調(diào)，綠玻已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)星期漲價(jià)。
朱學(xué)剛：玻璃期貨品種越來(lái)越成熟了，參與這個(gè)市場(chǎng)的人進(jìn)步很快，看似簡(jiǎn)單的保值機(jī)會(huì)是沒(méi)有的。這個(gè)市場(chǎng)實(shí)際上挺合理的，只是受宏觀、受其他灰色鏈條的影響。玻璃的入庫(kù)跟出庫(kù)總的價(jià)值才1200塊錢(qián)的東西，如果你要入庫(kù)進(jìn)去，你必須得給我一定的安全邊際，真正做進(jìn)去要去提貨的時(shí)候，期貨的價(jià)格就完全是現(xiàn)款現(xiàn)貨的價(jià)格，而且是5毫米的價(jià)格。拿到貨你要賣(mài)給貿(mào)易商，貿(mào)易商還要賺錢(qián)，所以當(dāng)時(shí)出入庫(kù)價(jià)差就會(huì)比較大，所以沒(méi)什么不合理的，反倒是比以前更加成熟了。除了極個(gè)別的，比如說(shuō)市場(chǎng)變化，有些倉(cāng)庫(kù)不是很合理，需要調(diào)整?？偟牟Ａ贩N挺完善的，這個(gè)品種本質(zhì)沒(méi)什么大毛病。
其實(shí)真正的需求并沒(méi)有想象中那么差，房地產(chǎn)只是增速放緩，我認(rèn)為10%的增速還是挺高的。至少2014年沒(méi)有這么可怕，明年就不好說(shuō)了。
曾繁英：去年盤(pán)面價(jià)格較高時(shí)，我們有套期保值的機(jī)會(huì)，進(jìn)行了差不多將近半年的操作。當(dāng)時(shí)的操作過(guò)程還蠻順暢，也算是試水，了解一下整體的流程。但今年想把這塊內(nèi)容進(jìn)一步延續(xù)的時(shí)候遇到了一些障礙，因?yàn)槟壳斑@個(gè)價(jià)格沒(méi)有辦法使雙方達(dá)成一致。
徐濤：我覺(jué)得后面基本面下行的概率比較小，容易惡化是在流動(dòng)新沖擊上?，F(xiàn)在消費(fèi)品已經(jīng)接近了六年來(lái)的峰值水平，庫(kù)存消費(fèi)品進(jìn)一步攀升的概率比較小，后期的庫(kù)存消費(fèi)品向上的概率要小于向下的概率。從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，供給的增速在逐步放緩，而需求不會(huì)出現(xiàn)明顯的降幅或者是增幅。現(xiàn)在房地產(chǎn)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)非常差，新開(kāi)工的數(shù)據(jù)是負(fù)增長(zhǎng)，所以未來(lái)幾個(gè)月房地產(chǎn)新開(kāi)工數(shù)據(jù)和銷(xiāo)售速度都不會(huì)很好，難以出現(xiàn)非常好的改善。但隨著庫(kù)存消費(fèi)品的逐步下降，可能在遠(yuǎn)期會(huì)體現(xiàn)出非常好的增長(zhǎng)。
主持人：請(qǐng)用一句話(huà)來(lái)概括你們對(duì)玻璃期貨接下來(lái)的判斷。
武延民：樂(lè)觀。
曾繁英：適度調(diào)整，努力適應(yīng)。
徐濤：二季度謹(jǐn)慎，三季度相對(duì)好一點(diǎn)。
朱學(xué)剛：下半年偏樂(lè)觀，明年上半年悲觀。
楊曉強(qiáng)：我也是樂(lè)觀，如果交易所制度修改我更樂(lè)觀。
焦勇剛：我也同意這個(gè)觀點(diǎn)，今年注意成交量，第二個(gè)交易制度還要進(jìn)一步完善。如果把這些進(jìn)一步改進(jìn)，我也樂(lè)觀。
周志武：我也同意上面觀點(diǎn)。自期貨上市以來(lái)存在一些值得我們注意的問(wèn)題，一是去年下半年以來(lái)成交量偏低，二是對(duì)比現(xiàn)貨市場(chǎng)存在明顯的價(jià)格背離現(xiàn)象。但只要相關(guān)各方共同努力，交易所進(jìn)一步完善合約規(guī)則，全面加強(qiáng)市場(chǎng)培育推廣工作，行業(yè)轉(zhuǎn)變觀念、積極參與，探索新的營(yíng)銷(xiāo)渠道，那么，我們相信玻璃期貨重回明星品種指日可待。
