平板玻璃行業(yè)周報(bào):反彈曇花一現(xiàn)

 

      價(jià)格動(dòng)態(tài):本周浮法玻璃均價(jià)為1221.57元/噸,較上周漲1.71元/噸,漲幅0.14%。  

 

      華北市場(chǎng):華北沙河薄板多次上調(diào)累計(jì)0.3-0.4元/平方米,目前走貨趨穩(wěn)庫存低位;  

 

      華東市場(chǎng):華東市場(chǎng)整體以穩(wěn)為主,江浙地區(qū)正處梅雨季節(jié),目前走貨情況一般,但多數(shù)廠家價(jià)格仍然堅(jiān)挺;  

 

      華中市場(chǎng):華中會(huì)議18日召開決定企業(yè)據(jù)自身情況上調(diào)1-2元/重量箱,廠家執(zhí)行情況一般;  

 

      華南市場(chǎng):華南市場(chǎng)交投氣氛尚可,廠家成較靈活;  

 

      東北市場(chǎng):東北企業(yè)價(jià)格略有走低,貨仍難達(dá)產(chǎn)銷平衡,庫存高企;  

 

      西南市場(chǎng):西南市場(chǎng)部分企業(yè)價(jià)格略有走低,走貨情況一般,業(yè)者觀望待市。  

 

      庫存變化:本周庫存為3241萬重箱,同比上升18.11%,環(huán)比上升0.28%。  

 

      生產(chǎn)線及產(chǎn)能  

 

      產(chǎn)能變化:本周1條改產(chǎn)生線。  

 

      有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能102813萬重箱,月環(huán)比上升0.22%。  

 

      冷修占比:本周冷修占比為11.7%,月環(huán)比上升0.7%。  

 

      純堿、燃料油及天然氣價(jià)格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價(jià)格為1605元/噸,同比上升21.13%,環(huán)比持平。燃料油上海期貨180CST價(jià)格為4280元/噸,同比下降12.22%,環(huán)比持平。  

 

      玻璃行業(yè)投資策略:  

 

      我們觀察到5-6月急跌的市場(chǎng)價(jià)格引發(fā)部分經(jīng)銷商的補(bǔ)庫存需求,進(jìn)貨速度加快。但當(dāng)前尚未擺脫需求減少和產(chǎn)能增加的雙重壓力,且龍頭企業(yè)破產(chǎn)這一量級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)事件尚未爆發(fā);我們認(rèn)為企業(yè)僵持、勢(shì)必主動(dòng)降價(jià)出貨的博弈階段仍將持續(xù)。  

 

      迫于政府壓力,沙河玻璃廠的脫硫脫硝除塵等設(shè)備開始陸續(xù)安裝,要求年底前全部竣工投入使用。我們估算平均每條生產(chǎn)線的脫硫除塵系統(tǒng)投資400萬元~500萬元,年運(yùn)行費(fèi)用200余萬元,增加脫硝后設(shè)備投資及運(yùn)行費(fèi)用可能還將大幅提升,按600t/d的玻璃線保守估算將增加20元/噸的運(yùn)行成本。我們認(rèn)為新增環(huán)保成本可能會(huì)加劇玻璃企業(yè)的虧損,產(chǎn)能出清可能會(huì)加速到來。  

 

      我們目前尚不將玻璃股作為重點(diǎn)推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預(yù)計(jì)未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。