年后下游加工企業(yè)逐漸復(fù)工,出庫(kù)略有好轉(zhuǎn),作為玻璃標(biāo)的沙河現(xiàn)價(jià)累計(jì)漲價(jià)30元。產(chǎn)能收縮配合環(huán)保炒作,以及有消息稱下一波房地產(chǎn)政策即將到來(lái),市場(chǎng)信心提振,期價(jià)出現(xiàn)反彈之勢(shì)。璃實(shí)際產(chǎn)能自14年以來(lái)不斷下降,但在產(chǎn)能下降的同時(shí)庫(kù)存卻節(jié)節(jié)攀升,這說(shuō)明了產(chǎn)能退出的絕對(duì)量并不大,截止3月20日實(shí)際產(chǎn)能僅較去年同期下降3.69%。也體現(xiàn)了下游需求的不樂(lè)觀,退出的量無(wú)法抵消房地產(chǎn)疲弱而減少的需求。截止3月20日玻璃產(chǎn)能利用率僅在73.29%,玻璃產(chǎn)能仍嚴(yán)重過(guò)剩。
而隨著“穹頂之下”熱議,申冬奧會(huì)即在眼前,環(huán)保監(jiān)管更加嚴(yán)格。19日南京市政府公布了《建立嚴(yán)格的環(huán)境準(zhǔn)入制度實(shí)施方案》,禁止了平板玻璃的新(擴(kuò))建項(xiàng)目。21日,中華環(huán)保聯(lián)合會(huì)對(duì)德州晶華集團(tuán)振華有限公司污染大氣的行為提起公益訴訟,打響了新環(huán)保法公益訴訟第一槍。德州晶華在產(chǎn)的兩條產(chǎn)線都將面臨停產(chǎn)。此次環(huán)保監(jiān)管的加強(qiáng)有望加速玻璃產(chǎn)能的退出,但是實(shí)際效果還待看執(zhí)行力度以及執(zhí)行時(shí)效是否持久。
以期玻璃基本面轉(zhuǎn)好除了需要產(chǎn)能退出的配合,更重要的是下游需求的改善。貨幣政策進(jìn)入降準(zhǔn)降息周期,但在3月11日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的1-2月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)中并未看到房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn),反而出現(xiàn)了更差的數(shù)據(jù),其中房屋竣工面積增速為歷史最低點(diǎn)。以新開(kāi)工面積作為房屋竣工面積提前指標(biāo)來(lái)看,玻璃短期需求不容樂(lè)觀。
且考慮到房地產(chǎn)具有一定投資屬性,自2014年末上證綜指重回3000點(diǎn),19日滬指盤中再創(chuàng)近7年新高,多個(gè)交易日兩市成交量均超過(guò)萬(wàn)億元。在股市強(qiáng)勢(shì)下,寬松政策帶來(lái)的大量流動(dòng)資金或?qū)⒈还墒蟹至鳌姆康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額累計(jì)增速為近5年最低也可以印證此點(diǎn)。目前來(lái)看,之前的政策利好對(duì)于拉動(dòng)長(zhǎng)期低迷的房地產(chǎn)是不夠的。未來(lái)房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)好或許還需憑借更多政策暖風(fēng)。
綜上,環(huán)保效應(yīng)推動(dòng)產(chǎn)能退出,但是玻璃前期高庫(kù)存尚未消化,下游需求仍有惡化風(fēng)險(xiǎn),基本面仍處弱勢(shì)?;趯?duì)未來(lái)產(chǎn)能退出以及房地產(chǎn)支撐政策的推出,中長(zhǎng)期玻璃期價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。操作上9月在900-930附近可低位滾動(dòng)做多,但上方970壓力位仍難突破。關(guān)注近月1506持倉(cāng)情況,交割期行情或再度演繹,但不建議普通投資者介入。