"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會動(dòng)態(tài)"
目前來看，玻璃市場總體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比減弱，市場情緒偏弱。目前下游加工企業(yè)訂單情況尚可，以國內(nèi)建筑裝飾裝修訂單為主，近期玻璃現(xiàn)貨市場價(jià)格平穩(wěn)為主，部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格零星調(diào)整，對市場影響不大。但是玻璃期貨主力合約貼水基準(zhǔn)交割品接近200元，盡管現(xiàn)階段基本面邊際轉(zhuǎn)弱，旺季需求有效性并未得到驗(yàn)證，并且隱性庫存存在轉(zhuǎn)移需求，降低了采購量，導(dǎo)致了顯性庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。但廠庫低庫存加之高基差仍將對于01合約價(jià)格在后市逐步形成較強(qiáng)的向上驅(qū)動(dòng)，同時(shí)8月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)低迷將有可能進(jìn)一步放大9-11月需求爆發(fā)的高度，中長期玻璃價(jià)格仍有上漲可能。
一、期現(xiàn)價(jià)格走勢回顧
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周末全國建筑用白玻平均價(jià)格為1902元/噸，環(huán)比下跌4元/噸，同比上漲283元/噸。全國浮法玻璃均價(jià)在1906元/噸，環(huán)比下跌7元/噸，漲幅-0.37%，同比上漲19.57%。
目前浮法玻璃現(xiàn)貨市場成交放緩，觀望氣氛濃郁。華東、華中、華南、東北現(xiàn)貨價(jià)格重心均出現(xiàn)下探。華北、西南和西北地區(qū)價(jià)格微幅上漲，主要以提振市場信心，促進(jìn)出貨。整體來看，前期現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)價(jià)頻率過快，上漲幅度過大，貿(mào)易商開始大量賣出前期囤積的低價(jià)原片，兌現(xiàn)利潤。目前的現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超出市場預(yù)期，已出現(xiàn)回調(diào)。
二、供需及其影響因素分析
1、產(chǎn)能略增，日產(chǎn)相對穩(wěn)定
目前全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)304條，在產(chǎn)246條，日熔量共計(jì)16.33萬噸。新點(diǎn)火1條，改產(chǎn)1條。具體如下：新點(diǎn)火線，廣西信義500T/D電子二線新點(diǎn)火；改產(chǎn)線，株洲旗濱醴陵四線700T/D原產(chǎn)綠玻17日轉(zhuǎn)產(chǎn)白玻。
2、采購略有放緩，庫存有所累積
浮法玻璃產(chǎn)線庫存3850萬重量箱（-40）繼續(xù)減少；重點(diǎn)省份企業(yè)庫存合計(jì)2466萬重量箱（+90），其中河北企業(yè)庫存452萬重量箱（+16）。
鑒于原片現(xiàn)貨價(jià)格提漲過快，深加工廠短時(shí)難以消化，周內(nèi)采購多以剛需采購為主，市場成交有所放緩，庫存出現(xiàn)小幅累積；但需求旺季已到，消費(fèi)旺盛將使得庫存持續(xù)處于低位。
3、環(huán)保限產(chǎn)壓力，預(yù)計(jì)需求增量有限
玻璃需求的主要體現(xiàn)集中在房地產(chǎn)竣工及以后環(huán)節(jié)、汽車等領(lǐng)域。因地產(chǎn)政策環(huán)境已定，即便存在因城施策和個(gè)別地區(qū)的寬松可能，但從全國范圍來看，再度刺激房地產(chǎn)市場的可能性依然較小。故對玻璃產(chǎn)業(yè)鏈而言，2020年更多是在疫情影響下的產(chǎn)業(yè)鏈自身發(fā)展因素的兌現(xiàn)。
從地產(chǎn)行業(yè)來看，在無外界強(qiáng)刺激的前提下，中長期地產(chǎn)投資增速將繼續(xù)下滑至10%以下，且難以再度回到這一水平之上。隨著時(shí)間推移，開發(fā)商加緊施工和竣工以實(shí)現(xiàn)資金回籠將成為重心，故2020年的竣工數(shù)據(jù)或許會有好于前端的表現(xiàn)。不過，因之前存在部分實(shí)際竣工而未報(bào)竣工手續(xù)的現(xiàn)象存在，且竣工也受到其他因素的影響，因此，不宜對2020年的玻璃需求端抱有過高預(yù)期。
目前，處于傳統(tǒng)旺季，玻璃需求主要以國內(nèi)建筑裝飾裝訂訂單為主，外貿(mào)出口訂單增量有限。雖然前期現(xiàn)貨價(jià)格上漲，對部分地區(qū)玻璃加工企業(yè)承接新的訂單有一定的壓力，但下游也在陸續(xù)接受漲價(jià)現(xiàn)實(shí)。整體來看，這屬于正常的季節(jié)性需求態(tài)勢，難以出現(xiàn)集中爆發(fā)局面。近從近期公布的房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)來看，8月數(shù)據(jù)較1-7月環(huán)比繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但完全恢復(fù)仍需要時(shí)間。故對于超預(yù)期的需求釋放的期待并不現(xiàn)實(shí)。
從供需角度來看，玻璃原片企業(yè)前期利潤突出，廠家復(fù)產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)線增加，但總體產(chǎn)出增幅仍然較少，對市場的供應(yīng)沖擊暫時(shí)有限，而近期由于市場進(jìn)入調(diào)整期，利潤有所壓縮，生產(chǎn)線變化較小。地產(chǎn)端施工增速穩(wěn)定，趕工期現(xiàn)象明顯，下游訂單持續(xù)增加，深加工企業(yè)復(fù)工達(dá)產(chǎn)率居于高位，市場需求良好，但由于前期深加工大幅采購，囤積庫存較高，目前高價(jià)位下剛需采購為主，增量采購與投機(jī)采購下降。
從技術(shù)指標(biāo)上看，玻璃期貨主要指標(biāo)自頂部回調(diào)，短期指標(biāo)尤其明顯，或呈現(xiàn)反復(fù)修正；期貨價(jià)格前期連續(xù)創(chuàng)出近年來有效價(jià)格的新高，隨著現(xiàn)貨價(jià)格漲勢收斂，多空分歧有所加大，不過在現(xiàn)貨端預(yù)期未出現(xiàn)較大變化之前，玻璃期貨價(jià)格走勢屬于技術(shù)修正和時(shí)間周期調(diào)整的概率更大。
總的來看，市場供應(yīng)短期難以大幅釋放，而需求已進(jìn)入季節(jié)性旺季，消費(fèi)采購較為旺盛，市場基本面中短期仍是緊平衡格局，但前期價(jià)格提漲速度過快，下游深加工短時(shí)難以消化，且國慶來臨短時(shí)內(nèi)限制采購增速，預(yù)計(jì)經(jīng)過調(diào)整后，中長期市場仍有上漲可能。
