"掃描二維碼，關注協(xié)會動態(tài)"
本周觀點：本周A股市場出現(xiàn)了較大幅度的調整，對包含夾層的結構化信托的監(jiān)管、股權質押式新規(guī)等金融些監(jiān)管措施收緊市場風險偏好，投資者的情緒受到沖擊，非理性因素有所增加。建材板塊受此影響波動較大，板塊龍頭亦遭錯殺，我們及時強調回調及買入良機，并于本周四發(fā)布玻璃行業(yè)深度報告從周期的角度判斷本輪玻璃周期價格高點會在18年4季度，全年看好玻璃行業(yè)邊際改善。周五海螺水泥、旗濱集團、上峰水泥、祁連山等重點推薦標的均有不錯表現(xiàn)。另一方面，1月31日是業(yè)績變動超過50％或預虧企業(yè)規(guī)定發(fā)布業(yè)績預告的最后日期，中小創(chuàng)的“業(yè)績雷”同樣造成市場風險偏好回落。反觀建材板塊普遍業(yè)績可觀，水泥企業(yè)除福建水泥繼續(xù)虧損外，其余皆有大幅業(yè)績上漲。在業(yè)績?yōu)橥醯内厔菹拢ú陌鍓K基本面吸引力凸顯，吸引資金偏好，我們提示一季度為年報、一季報窗口期，我們繼續(xù)看多建材板塊，建議繼續(xù)配置行業(yè)龍頭海螺水泥、旗濱集團，關注區(qū)域性水泥龍頭祁連山、天山股份、上峰水泥等。
本周多家公司公布業(yè)績快報或預告。三棵樹實現(xiàn)營收26.19億，同比34.45％，歸母凈利1.81億，同比35.51％。兔寶寶營收41.2億，同比增長53.89％，歸母凈利3.67億，同比增長40.93％。2月金股中材科技實現(xiàn)營收102.85億，同比增長14.67％，歸母凈利8.07億，同比增長101.6％，符合預期，我們全年看好玻纖行業(yè)，全球經濟慣性復蘇帶動海外需求回暖，風電葉片隨著國內風電裝機容量提升帶動業(yè)績，玻纖提價帶來的業(yè)績彈性值得期待，建議關注中材科技。
消費建材具備地產后周期屬性，我們認為各細分龍頭有望淡化周期，業(yè)績實現(xiàn)平穩(wěn)持續(xù)增長，建議關注石膏板龍頭北新建材、塑料管材龍頭偉星新材、防水材料龍頭東方雨虹等。
一周市場表現(xiàn)：本周申萬建材指數(shù)下跌4.16％，非金屬建材板塊各子行業(yè)中，水泥制造下跌0.56％，玻璃制造下跌4.99％，耐火材料下跌15.20％，管材下跌7.65％，玻纖下跌0.52％，同期上證指數(shù)下跌2.70％。
建材價格波動：水泥：本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)走弱，跌幅為0.4％。價格下跌主要集中在華東地區(qū)，幅度20-80元/噸；西南、中南地區(qū)價格以穩(wěn)為主，重慶小幅下調20元/噸。玻璃及玻纖：1月末全國白玻均價1662元，環(huán)比上月上漲4元，同比去年上漲190元。月末浮法玻璃產能利用率為70.45％，環(huán)比上月上漲0.38％，同比去年上漲-2.01％。本周玻纖全國均價5030.00元/噸，環(huán)比上周4970.00元/噸上漲60.00元/噸，同比去年上漲480.00元/噸。能源和原材料：本周末環(huán)渤海動力煤（Q5500K）577元/噸； pvc均價6580元/噸。瀝青現(xiàn)貨收盤價為2900元/噸。11#美廢售價200美元/噸，國廢到廠價3000元/噸。
風險提示：能源和原材料價格波動不及預期；雨雪天氣變化不及預期。
