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2020年二季度，光伏玻璃供過于求市況顯現。4月，3.2mm光伏玻璃價格從29元/平米下跌10.3%至26元/平米，5月開始，行業(yè)繼續(xù)下調3.2mm玻璃價格至24元/平。
回顧近5年來光伏玻璃價格，市場上在2016Q1、2017Q4、2018Q4曾出現過三次明顯的漲價周期，其價格變化有作為光伏需求大規(guī)模變化的先行指標。
(1)2016H1光伏玻璃漲價周期：2016年上半年受中國光伏搶裝“630”的影響，國內2016H1實現了22GW新增的大爆發(fā)，光伏玻璃的價格在2016年上半年受需求拉動出現了明顯上升，隨后隨著下半年需求轉淡玻璃價格持續(xù)下滑。
(2)2017年末到2018年初光伏玻璃漲價周期：在2017年前三季度，盡管中國光伏需求達到了歷史高峰，但玻璃新增產能對價格上漲的壓制作用仍十分明顯，2017年前三季度光伏玻璃價格基本穩(wěn)定。而在2017年底，由于2017年末出臺的光伏補貼政策利好拉動了后續(xù)的需求，以及諸多本應在2017年9-10月份冷修的產線推遲到年末，玻璃價格出現了一波較大的漲幅。但隨后隨著冷修產線的復產和新產能的投放，玻璃價格在春節(jié)后重新開始下跌。
(3)2018年9月開始至2020年初的光伏玻璃漲價周期：在2018年“531”政策后，光伏玻璃價格經歷了四個多月的底部運行期間，一度價格跌至歷史新低的21元/平米，中小企業(yè)提前冷修部分產能，而下游裝機在下半年國內和海外需求拉動下需求尚可，光伏玻璃價格于9月底開始企穩(wěn)緩慢回升，11月開始提升至24元/平米。隨后的2019年3月和9月和12月，玻璃又迎來了三次漲價，終漲至29元/平米維持至2020年3月。
相比2019年，2020年全年光伏玻璃實際新增產量提升15%左右，光伏玻璃價格超跌的主要原因在于短期需求惡化后，行業(yè)庫存壓力會放大對需求的恐慌，出現低報價;同時中期只有價格深度調整后，供需才能迎來好轉。經測算，2020下半年光伏玻璃實際新增產量相比2020上半年環(huán)比只增加5%左右，可能顯著小于需求的增長，光伏玻璃價格有回升空間。
雙寡頭市占率有望抬升至70%
對于光伏玻璃行業(yè)來說，一旦投產就不容易再停產，高啟停成本提高出清效率。玻璃窯爐點火后6-8年需進行一次冷修，冷修復產的燃料(需要空燒一段時間)、維護(內部材料更換)成本高昂，預計達1億元以上，冷修的關鍵材料耐火磚受環(huán)保限產影響，近年來價格有所上升，也導致復產成本進一步提高。因此，產線停產后若沒有足夠的盈利空間就不會貿然復產，整體的產能彈性較低，出清效率較高。
2019-2020年來，信義光能、福萊特玻璃的產能和成本優(yōu)勢已經穩(wěn)固，預計這兩大企業(yè)在2020年末光伏玻璃行業(yè)的市占率將超過60%，雙寡頭格局已經成型，未來兩大企業(yè)規(guī)模和成本優(yōu)勢很難被超越。而部分二三線企業(yè)對玻璃行業(yè)的未來發(fā)展較為看好，規(guī)劃了十分飽滿的擴產計劃，國內新產線普遍選擇了安徽和廣西，廠址布局集中度迅速提升，但終建設情況也有待觀察。
展望2020年后市，需求端隨著海外公共衛(wèi)生事件逐步得到控制和國內需求環(huán)比上半年明顯增加，而供給端信義光能、福萊特等企業(yè)新增產能在2020Q4開開始逐步釋放。預計截至2021年底，信義光能和福萊特名義日熔量的占比將超過60%，實際產量占比有望超過70%。
